Rosja (bbabo.net), - Na przełomie 2021 i 2022 wielu prywatnych inwestorów stanęło przed koniecznością zrewidowania swoich średnioterminowych strategii inwestycyjnych. Nie mniej trudna jest sytuacja dla początkujących inwestorów, którzy dopiero zapoznają się z instrumentami rynku giełdowego. Wynika to z dość poważnej zmiany sytuacji makroekonomicznej w Rosji i na świecie.

Przede wszystkim mówimy o konieczności ochrony kapitału przed gwałtownie przyspieszoną inflacją. W takiej sytuacji wolne od ryzyka dochody z lokat bankowych, obligacji rządowych i innych instrumentów o stałym dochodzie nie rekompensują skali realnego spadku siły nabywczej rubla. Dlatego takie formy inwestowania można traktować jedynie jako sposób na chwilowe „zaparkowanie” wolnych środków do momentu pojawienia się naprawdę atrakcyjnych okazji inwestycyjnych.

W tym przypadku nie mówimy o inwestowaniu w biznes i nieruchomości. To odrębne działania, które nie są czystymi inwestycjami. Wynika to z faktu, że środków zainwestowanych w biznes i nieruchomości nie da się w ciągu jednego dnia zamienić na pieniądze i zainwestować w inne biznesy i inne nieruchomości. Ponadto w tym przypadku nie działa klasyczna zasada wymiany „kup i zapomnij”. Nieruchomości inwestycyjne wymagają nadzoru i zarządzania, nie mówiąc już o kłopotach z prowadzeniem własnego biznesu.

Jak zwykle bardzo kontrowersyjna jest kwestia wyboru waluty inwestycyjnej. Nabycie akcji i obligacji denominowanych w rublach może nie generować realnych dochodów w okresach znacznej deprecjacji rubla. Na przykład akcje zwykłe Rostelecom kosztują teraz mniej więcej tyle samo, co na początku 2000 r., kiedy dopiero rozpoczęły obrót na moskiewskiej giełdzie. Ale od tego czasu ich cena w dolarach amerykańskich spadła ponad 2,5-krotnie, z 3,03 do 1,18 dolara. Jednocześnie nie należy też dyskontować istnienia inflacji dolarowej na mniejszą skalę.

Jednak w średnim okresie stopy procentowe i dywidendy z aktywów rubla są tradycyjnie wyższe z obiektywnych przyczyn makroekonomicznych. W związku z tym sensowne jest łączenie w portfelu inwestycyjnym instrumentów denominowanych w rublach, a także w tak kluczowych światowych walutach rezerwowych, jak dolar amerykański i euro. Nawiasem mówiąc, ostatnio na moskiewskiej giełdzie można było kupować akcje zagranicznych spółek za ruble, ale w razie potrzeby sprzedawać je za dolary. Jest to łatwy i wygodny sposób na zarządzanie rublem i walutą obcą składnika portfela inwestycyjnego.

Należy rozumieć, że samodzielne inwestowanie środków na giełdzie wymaga uwagi i dość poważnych nakładów czasowych. Dobrym rozwiązaniem dla zapracowanych osób o wysokich dochodach może być przekazanie pieniędzy do zarządzania poważnej firmy zarządzającej licencjonowanej przez Bank Centralny Federacji Rosyjskiej.Inną opcją na zaoszczędzenie wysiłku w tym przypadku jest okresowe inwestowanie w giełdowe ETF-y (giełda - fundusze inwestycyjne). Wskazana klasa aktywów jako całość zakłada wygładzony zwrot przy umiarkowanym poziomie ryzyka. Jednak wybór konkretnych ETF-ów nadal będzie wymagał opracowania indywidualnej strategii inwestycyjnej.

Najważniejszą pułapką dla inwestora na giełdzie jest zawsze niebezpieczeństwo pogrążenia się w aktywnej spekulacji akcjami. Seria nieudanych transakcji może prowadzić do niepowetowanych strat, nieporównywalnych z chwilowym spadkiem wartości akcji rzetelnych spółek. W związku z tym inwestor zwykle staje przed koniecznością znalezienia rozsądnej równowagi między zarządzaniem portfelem inwestycyjnym a hazardem na giełdzie. Jest to całkiem wykonalne zadanie w przypadku otwierania pozycji w obligacjach, funduszach ETF i akcjach „bez dźwigni”. Cóż, lepiej pozostawić handel z depozytem zabezpieczającym profesjonalistom lub utworzyć osobne konto giełdowe z niewielką kwotą dla ryzykownego handlu spekulacyjnego.

Rentowność aktywów rublowych jest wyższa niż walutowych ze względów makroekonomicznych

Wracając do obecnej sytuacji na rynkach finansowych, należy zauważyć, że w okresach narastającej inflacji inwestorzy wciąż mają pewne możliwości ochrony swojego kapitału za pomocą instrumentów giełdowych. Najprostszą i najbardziej logiczną opcją dla najbardziej konserwatywnego z nich jest zakup obligacji zabezpieczonych przed inflacją. Na moskiewskiej giełdzie znajdują się odpowiednie instrumenty denominowane w rublach. Na przykład jest to OFZ-PK lub OFZ-IN. Istnieje również ETF na obligacjach chronionych przed inflacją Skarbu Federalnego Stanów Zjednoczonych (FXTP).

Innym tradycyjnym sposobem ochrony kapitału przed inflacją w okresach poważnych zawirowań gospodarczych i politycznych jest inwestowanie w złoto jako metal monetarny. Obecnie w tym celu wcale nie jest konieczne kupowanie sztabek złota i monet. Ponownie, nie jest to średnioterminowy pomysł inwestycyjny, ale raczej jeden ze sposobów ochrony kapitału przed globalną inflacją.Wreszcie, nie zapominajmy, że przyspieszająca inflacja jest zwykle jednym z istotnych czynników ożywienia aktywności gospodarczej. Dlatego w okresach jego przyspieszenia tworzone są warunki do wzrostu wartości akcji odnoszących sukcesy stabilnych spółek. Jednak teraźniejszość nie jest odpowiednim momentem na wykup „szeroki front”. Wynika to z nieuniknionej perspektywy ograniczenia zakrojonych na szeroką skalę działań stymulacyjnych w USA i UE, co powinno wywrzeć wyraźną presję na giełdach.

W związku z tym właściwe jest podejście selektywne i inwestycje w tzw. akcje ochronne i dywidendowe. Wiele z nich znajduje się na atrakcyjnych poziomach do zakupu po około półtorarocznej fali niemal nieodpartych wzrostów indeksów giełdowych w Rosji i Stanach Zjednoczonych. Od takich papierów wartościowych co kilka lat wypłacane są bardzo hojne dywidendy. Dzieje się to pod koniec roku, w którym nastąpiło znaczne osłabienie kursu rubla.

Z oczywistych względów papiery wartościowe rosyjskich i zagranicznych spółek wydobywczych złota należą do klasy akcji defensywnych. W przypadku prawdopodobnego średniookresowego spadku indeksów giełdowych w Rosji i Ameryce Północnej, papiery te wykażą się względną stabilnością. Co więcej, w takim scenariuszu są w stanie znacznie podnieść cenę. Ogólnie rzecz biorąc, obecnie znajdują się one na poziomach, które są interesujące do zakupu w perspektywie średnio- i długoterminowej.

bbabo.Net